中图分类号：F27 文献标识码：A 文章编号：
1006-4117（2011）04-0328-03

引言：银团贷款又称辛迪加贷款，是指获准经营信贷业务的多家银行或其他金融机构组成银团，基于相同的贷款条件，向同一借款人提供贷款或其他授信。它是伴随资本主义经济的不断进步而出现的一种筹资方法，起来自于二次世界大战后的美国。
20世纪80年代初银团贷款在国内才开始萌芽，但伴随国内一大量重点项目建设而陆续开始使用国际银团贷款的筹资方法，使得国内的银团贷款市场进步很飞速，已成为金融市场上大型项目筹资的一种要紧方法。

近年来，国内不少学者对银团贷款进行了深入研究，从国际银团贷款理论和案例剖析，到国内银团贷款行情分析等，对加大国内银团贷款市场的进步提出了很多的建议。

杨新兰（2007）觉得，国内银行业进步银团贷款，重点要调整有关方案：包含转变角逐理念，从角逐走向“竞合”；改变推广方法，从双边贷款到“关系营销”；革新货款机制，以顾客为中心,以市场为导向；改变风险管理，从集中到分散；发挥自组织用途，从自律到“同伴监督”；提高服务价值，从收息到收费；明确法律关系，防范法律风险。

张勤（2008）指出：国内银团贷款与国内的市场实质需要有相当大的差距,在诸如法律、政策、操作等方面还有很多不健全之处。现在在实质操作过程当中,银团贷款在各行贷款期限、利率、担保等方面的统一性依旧很难保证,个别项目甚至需要各行总行层面的协调,银团贷款很难推进。

邢铭强（2008）从政策的角度对进步银团贷款提出了相应的建议：（1）提升思想认识,转变经营理念；（2）成立合作机制,规范操作流程；（3）打造银团贷款信息管理软件,防范银团贷款业务风险；（4）加快法制建设,保障银团贷款业务顺利运作。

总之，现在国内银团贷款业务还是起步阶段,甚至还没被部分商业银行充分看重起来,在实质的业务操作中也存在很多弊病,理论研究也有待深入，怎么样学习和借鉴海外一流的银团贷款经验并运用于国内实践，任是以后需要努力的方向。

1、银团贷款在国内的进步

自2001年国内加入WTO后，产生了庞大的出口需要，同时国内基础设施建设也带来了巨大的投资需要，商业银行的银团贷款进入了一个高速发展时期。直至2008年国际金融危机后，中央颁布了应付金融危机的一揽子经济刺激计划和政策手段，推行积极的财政政策和适度宽松的货币政策，货币信贷超常增长，有力地拉动了经济回升，银团贷款也功不可没。依据中国银行业协会银团贷款与买卖专业委员会统计,2008年末,中国银行业协会拓展银团贷款业务的会员单位银团贷款余额共计9566亿元,较上年同期增长53.01%。
2009年9月末，国内银团贷款余额达到1.7万亿人民币，较2005年末的0.22万亿增长了7倍；银团贷款占全部公司贷款余额比率从2006年的1.72%上升到2009年的5.10%。截止至2010年6月30日，全体成员单位（指银团委员会49家成员单位）银团贷款余额为2.08

万亿元人民币（不含间接银团、内部银团和境外银团），突破两万亿大关。（如图1）

图1国内银团贷款进步状况

现在国内境内银团贷款的作用包含再筹资、资本性支出、一般企业筹资、出租筹资、项目筹资和房产筹资等。其中，一般企业筹资是银团贷款的主要作用与功效。并且，近年来项目筹资在银团贷款中的份额呈增长趋势。

同时，国内的银团贷款市场组织形式逐步趋于健全。
2005年11月，由北京银行业协会牵头签订了《银团贷款合作公约》，各家银行开始主动尝试银团贷款业务。同年12月，深圳17家银行也一同签署了《银团贷款合作公约》。
2006年8月，中国银行业协会银团贷款与买卖专业委员会成立，这是国内银团贷款进步史上具备里程碑意义的事件，为国内银行银团贷款的理性规范进步带来了新的契机，其宗旨是推广银团贷款理念，规范和促进银团贷款进步，分散和防范贷款风险，提升贷款流动性，引导银团贷款与买卖市场的健康平稳发展。
2007年8月，银监会颁布了《银团贷款业务引导》，对1997年十月中国人民银行颁布的《银团贷款暂行方法》进行了进一步修订和健全，它规定对于单一企业或单一项目的筹资总额超越贷款行资本金余额10％的大额贷款，与单一集团顾客授信总额超越贷款行资本金余额15％的大额贷款，都需要通过银团贷款安排，这是规范银团贷款业务运作行为、加大同业合作，控制单个银行业金融机构单一顾客的风险敞口、强化资产水平的新举措。
2008年，中国银行业协会各成员单位一同签署了《银团贷款合作公约》，并组织撰写《银团贷款出售买卖示范本本》，启动了银团贷款买卖系统平台建设项目，积极推进了大型项目银团贷款的签约。这类卓有效果的工作，推进了国内银团贷款的飞速发展。

2、国内银团贷款进步中存在的常见性问题

在国内商业银行银团贷款业务环境日趋成熟，迅猛进步之时，其实质的业务操作中却还存在很多弊病与隐患，成为银团贷款如火如荼的绊脚石。

（一）有关法律法规存在滞后性

尽管2007年8月中国银监会颁布的《银团贷款业务引导》（以下简称《引导》）对1997年十月中国人民银行颁布的《银团贷款暂行方法》（以下简称《暂行方法》）进行了修订与健全，但就省级金融机构而言，多数银团贷款仍参照《暂行方法》的有关规定，未准时修改，《引导》的落实存在紧急滞后。

如《引导》删除去原《暂行方法》中“除利息外，银团贷款不能向借款人收取其他任何成本”的禁止性规定，明确银团贷款收费应由借款人与银团成员行自愿协商确定，并由借款人支付。但在很多项目的实质操作中，为了提升参与行的积极性，降低牵头行（管理行）的包销贷款风险，各参与行应按年向管理行支付的一般固定管理费和浮动管理费有时会适合降低或者干脆免除。这一举措使得牵头行没办法通过成本收入来弥补组织银团贷款所付出的本钱及包销贷款所承担的风险，由此导致牵头行和代理行在组织银团时或许会压缩贷款审核和管理的本钱，直接致使参与行面临的代理行的道德风险增加。

（二）优良市场环境尚未完全形成

一是利率市场化程度不高。大多数银团贷款为避免利率风险,使用LIBOR加上肯定利差进行价格,银团贷款协议只对利差进行谈判。但因国内银行资金本钱与国际市场利率变动存在差异,外资金融机构没办法对国内贷款的资金本钱做出准确估计,这为外资参与国内银团贷款设置了一道屏障,二级市场的流动性大大遭到影响,进行证券化革新的道路同样遭到妨碍。

二是银团贷款多为政府主导，市场自己的导向力比较薄弱。国家开发银行、中国进出口银行在现在国内银团贷款中多作为牵头行组建银团,对国家大型重点建设项目提供贷款,如南水北调工程、龙滩水电站建设工程等都有政策扶持的身影,“有形的手”在主导操控，“无形的手”自然看上去软弱无力，长此以往，国内银团贷款市场没办法完全达成商业化运营。

三是国内商业银行还存在不正确的信贷文化:在业务拓展上看重抢占国有大中型企业、国家重点建设项目，而忽略其筹资风险；在风险管理上重视细化步骤，而忽略风险收益和效率，缺少分散风险意识。如湖南某高速工程是城市基础交通设施建设的要紧部分，关系到城市的经济进步，在政府的干涉下，银团贷款全体成员行在内部银团协议中一致赞同下调贷款利率，并按行内有关规定报批。利率的下调是政府主导的结果，是利率市场没与国际接轨、市场环境不够规范的结果。

（三）银团成员行的利益很难协调

现在银行贷款的风险在加剧。目前银行资金运用途径相对狭窄,银行同业角逐日趋激烈。在银团贷款中，牵头行与参与行之间的利益不均衡，牵头行和其他贷款安排名能获得较高的成本收入、提升在业界的声望，同时牵头行通过银团贷款可以吸收很多派存活款，使其结算等中间业务收入大幅增加。而银团贷款中的其他成员行只能获得与自己提供的信贷资金成肯定比率的利息收入，利益很难协调。如在国内的银行业中，工、农、中、建和国家开发银行等几家银行实力相当且占有大多数市场份额，明显处于寡头垄断地位，除交通银行略有竞争优势外，其余商业银行数目少、规模小、资金实力弱，在中长期贷款范围表现得尤为明显。各银行都期望获得牵头行的地位以便获得更多的利益，在没办法保证参与行可以获得令其认可的利益状况下，国内的银行之间组成银团贷款比较困难。如此的角逐的格局与贷款市场的情况使得银行之间非常难合作，以至于银行都更倾向于自己单独消化优质贷款。

比如，湖南某高速银团贷款项目刚开始是由某股份制银行承贷的，但因为央行觉得其实力不足以一次性承贷36亿元的贷款总额，转为由工商银行及建设银行一同组建银团承贷，工商银行为牵头行。后又因为牵头行与成员行缺少各方都认同的利益协调机制，致使利益分配不均，工商银行与建设银行组建跨行银团贷款失败，最后转变为工商银行内部银团贷款项目，这种银团显然不是真的根据国际规则运作的跨行银团贷款，其风险并未得到有效分摊。

（四）银团贷款市场缺少成熟的机构投资者

依据国际经验,银团贷款市场壮大是什么原因之一是投资银行与基金公司等机构投资者的积极参与。投资银行是全球银团贷款牵头行地位的有力角逐者,同时,机构投资者的参与也增强了银团贷款二级市场的流动性。然而因为分业经营、分业监管体制等缘由,国内的证券公司没参与到国内银团贷款市场中来,且证券公司没办法与实力雄厚的商业银行相角逐。目前国内的金融体系仍以间接筹资为主,银行信贷仍是企业获得资金的主要方法。

（五）缺少一批懂管理和善经营银团贷款的专业人才队伍

在海外的商业银行贷款中，银团贷款占比较大,不少银行都有懂管理、善经营银团贷款的专业队伍,他们有成熟的规章规范和科学的操作步骤。而国内现在各银行内部还没设置银团贷款的专门组织机构,谈不上有专业队伍。对于银团贷款这一业务，是将它简单归属在对公业务部旗下的投资银行业务中。只有当出现一个优质顾客需要组建银团贷款时，才临时召集投资银行部中熟知贷款业务的职员组建工作小组，却并没由于银团贷款的飞速进步而特别加强对其的关注程度。事实上，银团贷款是一项专业化的业务,对牵头行需要非常高。牵头行需要熟知市场,知道借款人,能拟定出适当的利差水平,能在银团组建过程中进行周密而细致的工作,这类都需要有经验的专业人士来进行。但因缺少人才和经验，国内银行为获得牵头行地位,通常都是以牺牲经营收益、积聚很多贷款风险为代价,给借款人更打折的贷款条件或在银团中承销较多的贷款份额。这违背了银团贷款业务长期进步的正常规律。

3、提升国内商业银行银团贷款水平的建议

（一）构建与国际接轨的规范环境

同银团贷款业务相适应的法律法规包含:《合同法》、《商业银行法》、《银团贷款暂行方法》、《贷款通则》、《担保法》等。这类法律法规在过去的肯定时期内对国内银团贷款的进步起到了规范促进用途，但因为其所拟定时的特殊社会历史背景，不可以适应现阶段已经日臻健全的金融市场的需要。需要依据《引导》有关政策法规，结合国际惯例和自己实质状况，探寻新突破，打造完善银团贷款管理方法和规范，为规范业务操作、防范业务风险提供依据。

（二）推行利率市场化与成本规范化

伴随国内利率市场化改革的推进，将来较长时期的利率具备较大的不确定性，银团贷款这种期限长的贷款将承担更大的利率风险。因此，商业银行应依据《引导》，进一步改变服务，改进定价管理机制，依据市场原则收取合理成本。

另外，推进利率市场化还要大力推拿货币市场的进步，促进整个利率市场化改革中的基准利率的形成。市场化的利率信号是在货币市场上形成的，进步货币市场有益于使这一信号可以准确地反映市场资金的供应求购变化,形成靠谱的基准利率，以此为导向，准时调整贷款利率,最后放开存款利率，才能真的达成市场利率体系。

同时，在规范上允许银团按国际惯例收取承诺费、安排费、代理费等管理成本，对银团组建和运作过程中发生的财务咨询费、法律咨询费等也允许向借款人收取，使之适应新的形势和进步的需要，并且对贷款出售给予流转税方面的打折，对参与贷款出售业务的金融机构给予所得税打折，对金融机构参与债务企业的经营及重组提供政策支持等。通过有关政策和法律将它纳入良性运行和健康进步的轨道。

（三）健全银团内部协调机制

银团贷款是“资源共享、风险共担”,但因为各自受根本利益的驱动,易引发银团内部利益冲突和摩擦。解决银团间协调问题是办好银团贷款的最重要环节。

第一应提升对银团贷款要紧意义的认识。银团贷款是风险低、收益高的业务品种。使用银团贷款,借助多家银行参与,多边审察,可以降低贷款决策中单家银行和个其他人独断的机会,减少银企勾结、内外合谋的可能性,形成银企共赢、和谐角逐的新局面。

第二要打造银团内部重大事情集体议定规范。成员行有权建议召开银团会议，协商议定涉及贷款管理各项重大问题。代理行要准时向各成员行通报银团贷款用和管理状况，便于各成员行可以充分学会借款企业生产经营及资金运转状况。

最后要打造违约处置机制，加强对银团成员违规行为的惩罚力度，对违规者起到威慑用途，促进其对我们的行为负责，规范银团贷款行为。

（四）提升银团贷款流动性

银团贷款有一级市场、二级市场和三级市场之分。一级市场是指银行组成的银团联合向企业发放贷款的市场；二级市场是指银团发放贷款后，再向其它银行或金融机构出售信贷资产的市场；三级市场则是指将信贷资产通过资产证券化或类似模式分成小份直接向社会机构或公众发售的市场。健康、健全的2、三级市场能为一级市场提供有力的支撑。它不只能为发行市场提供充分的流动性，而且能为马上发行的类似银团贷款怎么样定价等提供有效的信息反馈。如在湖南某高速公路银团贷款的项目中，若银行将承贷份额在2、三级市场流通，不只增强了贷款资产的流动性、分散了项目整体的承贷风险，更是为信贷资产的证券化流通化打下了基础。业务实践表明，要增加银团贷款一级市场的总量，就需要充分进步银团贷款2、三级市场。

（五）设立专门的银团运作机构

伴随银团贷款的飞速进步，商业银行机构设置已经没办法满足银团贷款的进步需要，商业银行应探索打造专门的银团贷款部,专门负责银团贷款的推广、谈判和销售。该部门应当成为独立的价值中心,整理相对独立的产品研发、产品推广、风险管理的业务步骤。商业银行应结合银团贷款的参与额度、风险承担状况、利息收入、非利息收入等原因,打造以银团贷款部为核算主体的有效预算管理软件、财务核算管理软件和剖析评价系统，对银团贷款的收入、本钱和与业务经营有关的成本的完整数据进行绩效考核，促进银团贷款这一适应历史时尚的金融商品达成社会价值最大化。

总之，同海外成熟的银团贷款市场相比，国内的银团贷款市场还处于不成熟、不健全的初级阶段，需要进一步健全各方面要点。

作者单位：中南大学商学院